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                生物質補貼政策全面落地,全面梳理對當前項目影響

                作者: 來源:0  更新時間:2020-11-10 16:11:53
                2021中國西部供熱暖通展(熱博會) 時間:2021.3.7-9 地點:中國西部國際博覽城

                2021中國西部供熱暖通展(熱博會)

                時間:2021.3.7-9

                地點:中國西部國際博覽城

                2021第十屆亞太國際生物質能展

                時間:2021.8.16-18

                地點:廣州·廣交會展館

                詳詢:4006-258-268

                2020年1月以來生物質發電補貼政策逐步出臺完善,我們認為對于生物質領域來說,存量項目盈利能力理論上受到一定影響,但仍存平衡手段;增量項目的盈利預期反而相對更加穩定。

                 

                存量項目的影響:全生命周期限制補貼總額

                《通知》明確生物質全生命周期內的補貼電量,即核準裝機×合理利用小時數,其中合理利用小時為常量82500,且并網15年后無論是否達到全生命周期電量都不再享受國補,而采取綠證交易。

                 

                盡管總量控制下目前絕大部分存量垃圾焚燒和生物質項目在特許經營期內都將經歷國補的退坡,但我們仍從環保公用的角度分析,由于垃圾焚燒和生物質目前成本仍高(生物質度電材料成本即超0.4元/千瓦時;垃圾焚燒度電綜合成本也在0.4元/千瓦時以上),但剛需屬性區別于其他能源形式,因此預計未來垃圾焚燒發電項目的國補部分仍有望通過地方補貼等處理費調價機制進行補貼轉移,而項目運營水平、地方償付能力和企業資源背景則是補貼能否順利轉移的重要因素。

                 

                以一個1000噸/日、70元處置費的典型項目測算。若國補15年后終止直接以標桿電價上網結算,則項目整體IRR降低約0.9pct,對應凈利潤率下降約11%。

                 

                若完全通過調整第15年以后的垃圾處理費使項目收益不受影響則需要上調至約130元;若從項目運營期開始調整處置費則需要調整至85元/噸。進一步從地方財政承受能力來看,單個項目的年國補電費約為1526萬元,若區縣一級區域擁有4000噸/日的處理規模對應處理費約為6100萬元,相比一般5-15億的環保支出,增量補貼占比對財政帶來的壓力仍相對可控。

                 

                增量項目:貫徹不新欠,生物質補貼占新增補貼額比例有望提升,增量項目有保障

                2020年中央補貼總額15億作為總量控制的標準,決定了每年補貼申報項目的上限,根據生物質能產業分會對生物質和垃圾發電的裝機規模預測,2020年新增補貼需求約22億、16億元,短期來看部分項目的補貼申報會順延至2021年(但補貼力度不受影響)。

                 

                考慮到每年新增補貼額中光伏、風電逐步平價后對補貼的依賴逐步降低,因此增量項目的償付仍有望得到穩健保障。

                 

                *本文來源:華創環保公用

                由本公眾號進行整理編輯

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